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在 2 月初的这篇文章中我们曾梳理了市场上参与 Eth2 质押的可用服务,本文将对当前以太坊 2.0 不同类型质押服务进行分类并简述各类型方案之间的优劣和适合的人群。

自 2020 年 12 月 1 日以太坊 2.0 信标链上线以来,累计 12 万多位验证人参与了以太坊 2.0 的质押,在维护信标链安全稳定运行的同时获取约 7.8% 的年化收益

如果用户想在以太坊 2.0 当前阶段(Phase 0)参与质押,市场上常见的方案主要有以下几种类型:

  • 自建节点:用户自行运行 Eth1 和 Eth2 客户端并自行运行维护节点;
  • 完全托管式:将 ETH 转账至值得信赖的托管服务商进行集中托管,允许用户小额(少于 32 ETH)参与质押;
  • 基于托管的质押池:在完全托管式方案的基础上提供质押池代币,解决 ETH 长期锁定的流动性问题;
  • 非托管式云服务:用户保留 ETH 资产和质押收益控制权,通过两把密钥与服务商共同管理验证节点。

 

自建节点方案

「自建节点」方案需要最少 32 ETH 以及运维验证节点的技术能力、精力与经验,用户独立管理质押的资金并通过持续的运维获取质押收益。

其优势在于用户对自建节点有完全的掌控,且没有集中托管的中心化风险。但对资金和专业性要求较高,普通用户难以参与。

美国 Staking 服务商 Staked 曾在今年 2 月连续两次发生大规模节点 slashed 事件,接近 100 个验证人节点被惩罚。这些事件让大众认识到了自建节点对技术的高要求。

「自建节点」方案属于较为小众的极客方案,但这类方案最大程度满足了 Eth2 对验证人去中心化的期望。

关于自建节点的官方指引可详见:https://launchpad.ethereum.org/ 

 

完全托管式方案

顾名思义在「完全托管式」方案中,用户只需将参与质押的 ETH 转移至托管机构,托管机构将 100% 为用户管理、运维以太坊 2.0 验证器节点,并在质押收益上抽取分润。

选择这类方案的用户无需为验证节点运维工作担心,托管机构将处理好一切节点事务。但在质押期间用户不再拥有资产的控制权,由于集中托管资产,一旦其遭遇攻击则用户资产将面临较大风险,同时对于托管机构的验证器在线率是否稳定、收益水平是否合理、是否有被惩罚等细节用户无法知情。甚至于,被托管资产是否被用于质押,用户也不得而知,因此对于「完全托管式」方案,托管机构的信用、品牌非常重要。

「完全托管式」方案主要由具备资产托管服务的机构提供,如目前 Binance、Coinbase、Kraken 等交易所,以及部分托管 / 中心化钱包提供的 Eth2 质押服务。这类服务有一个显著的特征,就是支持小额(低于 32 ETH)质押,因为托管机构可以帮助小额质押者「凑」成 32 ETH 参与 Eth2 质押。

 

基于托管的质押池方案

相较于完全托管式方案,基于托管的「质押池」方案不仅支持小额(低于 32 ETH)质押,还可以解决质押金长时间锁仓带来的流动性问题,解决方案是在质押的同时向质押者发放质押池代币作为质押凭证。这类凭证一般在 Eth1(即当前的以太坊网络) 上以 ERC20 代币形态存在,由于它代表了用户参与质押的本金与收益,因而其价值近似 Eth1 上的 ETH,且可以在上 / 交易市场上自由流通交易。

当下常见的 Eth2 质押池代币有:

  • BETH - 由币安交易所提供的 Eth2 质押服务推出
  • stETH - 由 Lido Network 推出
  • aETH - 由 Ankr 推出
  • vETH - 由 Bifrost 推出

基于托管的「质押池」方案的优势是用户操作简单,无需为验证节点运维工作担心,服务商将处理好一切节点事务,同时资金门槛很低,允许小额(少于 32 ETH)参与且解决了 ETH 长期锁仓的流动性问题。

但必须要指出的是,虽然部分「质押池」方案应用了多签、智能合约等技术,尝试以尽量去中心化的方式来管理资产,但它们本质上依然是完全托管资产的方案,资产托管带来的资产安全风险是不得不考虑的,同时也存在和上述「完全托管式」方案一样的资产、收益透明度问题和中心化风险。

另外,致力于解决流动性问题的质押池代币也带来了新的问题和风险。例如质押池代币的工作机制各不相同,导致用户理解成本高和存在代币折价问题;质押池代币的出现使 DeFi 的可组合性更进一步的同时,也增加了潜在的风险。

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非托管方案

「非托管」方案是一种允许用户在参与 Eth2 质押的同时保持资产自持的方案类型。相较于自建节点方案,「非托管」方案通过引入第三方节点服务商帮助用户解决运维节点的难题,同时资产控制权和所有权仍由用户自行掌握。

Eth2 质押服务中的每个验证节点都对应两个密钥,一个是验证人密钥,用于验证区块,另一个是取款密钥,用于取回质押的 ETH 本金和收益。

不同于以上各类方案,「非托管」方案允许验证人密钥和取款密钥的分别保管。取款密钥由用户自己在去中心化钱包内管理,验证人密钥则由第三方节点服务商导入节点客户端中用于节点验证维护。这也是「非托管」方案的最大优势:

  • 资产控制权和所有权由用户所有,服务商无法控制用户本金和收益
  • 质押资金与 Eth2 链上验证节点完全对应,节点状态透明可见,在线率与收益水平可实时跟踪

同时,由于用户自行控制资产,所以第三方服务商带来的风险有限,即潜在的最大损失来自服务商在维护节点时可能受到的离线惩罚与 slashed 惩罚。在 Eth2 与 Eth1 合并或支持交易功能后,用户可以随时取回质押的 ETH 本金和收益。

虽然「非托管」方案并不是完全去中心化的质押方式,也不像「质押池」方案允许用户小额参与,但「非托管」方案既最大程度地保证了用户资产的所有权和控制权,也让用户无需操心验证节点的运维服务,同时节点的运行水平清晰可查,适合对安全性要求较高的大额资产持有者参与 Eth2 并获取稳定的收益。

目前常见的支持「非托管」方案的质押服务商有 InfStones,Staked.us 等。

 

总结

如果你想参与 Eth2 质押,可根据以下条件作出适合的选择:

  • 如果你的资产不足 32 ETH,推荐选择「质押池」方案。建议根据服务商品牌、质押池代币与 ETH 折价等因素选择信赖的质押池;
  • 如果你的资产超过 32 ETH,且具有过硬的技术实力与节点运维经验,建议选择「自建节点」方案
  • 如果你的资产超过 32 ETH,但不愿付出过多的运维精力,且对资产安全、节点性能有较高的要求,建议选择「非托管」方案

当前以太坊 2.0 还处于早期阶段,Eth2 质押市场增长潜力巨大,在当前 Phase 0 阶段各类质押方案满足了不同客户群体的诉求,在选择质押方案时需要根据质押的资金数额与方案安全性选择适合自己的质押方案。